Strike price este numărul de care depinde tot ce se întâmplă cu o opțiune. Dacă nu îl înțelegi, nu înțelegi opțiunile. Hai să clarificăm exact ce este și cum îl alegi, fără ocolișuri.
Ce este strike price-ul
Strike price (prețul de exercitare) este prețul prestabilit la care poți cumpăra sau vinde acțiunea suport, în cazul în care opțiunea este exercitată. Este fixat în momentul în care intri în contract și nu se schimbă pe durata lui.
La un call, strike-ul este prețul la care ai dreptul să cumperi acțiunea. La un put, este prețul la care ai dreptul să o vinzi. Restul valorii opțiunii se construiește în jurul acestui număr, raportat la prețul curent al acțiunii din piață.
Important: strike-ul nu spune nimic despre cât plătești pentru opțiune. Prețul opțiunii (prima) este altceva. Strike-ul este doar nivelul de referință pentru exercitare.
ITM, ATM, OTM: relația cu prețul acțiunii
Tot vocabularul opțiunilor se învârte în jurul relației dintre strike și prețul curent al acțiunii. Trei situații:
- ITM (in the money) — opțiunea ar avea valoare dacă ar fi exercitată acum. Un call este ITM când prețul acțiunii este peste strike. Un put este ITM când prețul este sub strike.
- ATM (at the money) — strike-ul este aproximativ egal cu prețul acțiunii.
- OTM (out of the money) — opțiunea nu ar avea valoare dacă ar fi exercitată acum. Un call OTM are strike peste prețul acțiunii; un put OTM are strike sub preț.
Exemplu conceptual: dacă o acțiune se tranzacționează în jurul unui anumit nivel și cumperi un call cu strike sub acel nivel, callul este ITM. Dacă alegi un strike mult peste preț, callul este OTM și mai ieftin, dar are nevoie de o mișcare mai mare ca să devină profitabil.
Cum alegi strike-ul în practică
Alegerea strike-ului este un compromis între cost, probabilitate și obiectiv. Nu există un strike „corect” universal. Depinde de ce vrei să faci.
- Strike OTM — cost mai mic, dar șanse mai mici să devină profitabil. Plătești puțin, dar ai nevoie de o mișcare clară în direcția ta.
- Strike ATM — echilibru. Reacționează rapid la mișcarea acțiunii, dar costă mai mult decât un OTM.
- Strike ITM — cost mai mare, comportament mai apropiat de cel al acțiunii. Mai puțină dependență de mișcări mari.
Întreabă-te concret: cât ești dispus să plătești, ce mișcare aștepți și în cât timp. Cu cât strike-ul este mai departe de prețul curent, cu atât scenariul tău trebuie să fie mai agresiv ca să iasă bine.
Strike-ul și valoarea intrinsecă
Prima unei opțiuni se compune din două părți: valoare intrinsecă și valoare de timp. Strike-ul decide componenta intrinsecă. La un call, valoarea intrinsecă este diferența pozitivă dintre prețul acțiunii și strike. La un put, este diferența pozitivă dintre strike și prețul acțiunii. O opțiune OTM nu are valoare intrinsecă deloc — tot ce plătești este valoare de timp.
De ce contează asta când alegi strike-ul. Un strike ITM îți dă o opțiune cu o bază solidă de valoare intrinsecă, mai puțin dependentă de mișcări spectaculoase. Un strike OTM este aproape numai valoare de timp, iar valoarea de timp se erodează pe măsură ce se apropie expirarea. Alegi practic cât din prima ta este „real” acum și cât este pariu pe viitor.
Tot strike-ul influențează și cât de repede reacționează opțiunea la mișcarea acțiunii. Cu cât este mai adânc ITM, cu atât se mișcă mai aproape de acțiunea suport. Cu cât este mai departe OTM, cu atât reacționează mai lent până când prețul se apropie de strike.
Greșeli frecvente cu strike-ul
Cea mai comună greșeală: alegerea unui strike doar pentru că opțiunea este ieftină. Un call OTM departe pare o afacere, dar de multe ori expiră fără valoare. Prețul mic reflectă o probabilitate mică.
A doua greșeală: ignorarea timpului. Un strike poate fi rezonabil pentru o expirare lungă și complet nerealist pentru una scurtă. Strike-ul și data expirării se aleg împreună, niciodată separat.
A treia greșeală: alegerea strike-ului fără un plan de ieșire. Mulți cumpără un strike fără să știe la ce nivel ies în profit sau în pierdere. Strike-ul nu este un scop, este un punct de referință într-un plan. Stabilește de la început ce faci dacă acțiunea se mișcă în favoarea ta și ce faci dacă merge împotrivă.
Dacă vrei să înțelegi cum se leagă strike-ul de restul mecanicii — primă, expirare, exercitare — pleacă de la baza despre opțiuni și apoi structurează învățarea cu cursurile. Strike-ul este simplu ca definiție, dar greu de aplicat fără context.
Concluzie directă: strike-ul nu este un detaliu tehnic, este decizia centrală. Înțelege relația ITM/ATM/OTM, leagă strike-ul de timp și de obiectivul tău și nu cumpăra niciodată un strike doar fiindcă pare ieftin.
Material educațional. Nu reprezintă recomandare de investiții.
Următorul pas
Treci de la teorie la practică.
Cursul live acoperă fundamente, Greeks și strategii aplicate. Discord pentru discuții recurente. Consultanța 1:1 pentru întrebările tale concrete despre portofoliu și risc.
Oferta principală
Cursuri live de opțiuni
Call, put, Greeks, risc și disciplină — sesiuni aplicate cu Cristian Sima sau Mihai Zănescu. Nu predăm forex, crypto sau CFD-uri.
Vezi cursurileContinuitate
Comunitate Discord
Discuții recurente după curs sau independent. Accesul rămâne activ cât timp ești abonat.
Intră în comunitateLucru individual
Consultanță 1:1
Două ore cu Cristian Sima — București, Zurich sau Zoom. Pornim de la pozițiile și întrebările tale reale.
Vezi consultanța